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国务院促进汽车消费带来利好,中国重汽(03808)前景看好

2020-04-01 11:40

3月31日国务院召开常务会议,为促进汽车消费,会议确定,一是将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。二是中央财政采取以奖代补,支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。三是对二手车经销企业销售旧车,从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。 中国重汽(03808)年内收入同比减少0.8%至622.27亿元人民币,股东应占溢利下滑23.29%至33.34亿元,拟派发末期股息每股0.36 元。截至10时05分,涨4.65%,报价13.5港元,成交额2400万。收入减少是因为轻卡、客车销量下降,但对整体收入影响较小。重卡分部收入(重卡销售及提供服务给该等客户)510.86亿元,同比增长4.7%。经营溢利占分部总收入比率为6.6%,同比增长2个百分点。 中国重汽(03808)已经形成以重卡为主导,涵盖中卡、轻卡、客车、特种车等全系列商用车的产业格局。2020年值得期待的有几点:1,环保带来更新需求,对于重型车,国VI a于2019年7月1日对燃气车辆实施,2020年7月1日对城市车辆(城市公交车、环卫车、邮政车等)实施,2021年7月1日对所有车辆实施。国VI阶段排放限值要求大幅提升,重卡产品必须通过升级发动机、改造后处理系统实现排放要求,单车售价共提升约3-4万元。国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》提出,到2020年底京津冀及周边地区淘汰超过100万辆国三及以下营运中重型柴油货车,对应每年更新需求40万辆。2,重卡的需求主要由物流运输、基建房地产开工拉动,未来的趋势是重卡中的物流车的销量不断提升,工程车在重卡销量中的占比逐渐从2005-2010年的50%降至当前的30%。中国不断扩大内需及加大基建投入将不断提升公司产品销量。3,从海外情况看,重卡出口量稳居第一,公司重卡汽车在国际市场拥有很高性价比。受益于“一带一路”战略,主要出口非洲、中东、中南美、中亚、俄罗斯及东南亚等地区。目前,高端车型汕德卡已在中国香港、中国台湾、新加坡等地销售,未来发展重心将由发展中国家向发达国家和地区倾斜,有望打开销量增长空间。4,引入潍柴发动机补齐产品短板,行业格局有望持续优化。近3年来,潍柴动力和中国重汽的发动机业务在经营利润率和市场份额等方面较竞争对手康明斯(国际柴油机龙头企业)均有较大幅度的提升。从利润角度来看,龙头潍柴动力(陕重汽母公司)和中国重汽2018年的利润占比已经接近全行业的2/3。4,潍柴动力董事长谭旭光自2018年9月接任中国重汽集团董事长后将带来改革红利,谭旭光提出:“要将中国重汽打造成为与戴姆勒、斯堪尼亚、奔驰、沃尔沃等国际化强企并驾齐驱的世界一流品牌。2020年将砍掉1000家供应商、淘汰10%僵尸渠道。以建立敏捷、高效的供应商体系。

从近期的销量来看,1月销量创历史新高,主要受益物流车增长驱动。但2月出现了下滑,主要受公共卫生事件影响。Manbetx体育APP认为,随着事件不 断趋于好转,公司的整体销量将恢复正常,而政策方面对内需及基建的不断刺激将是重要的推手。目前股价从底部强劲反弹,中线保持乐观。

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